中铁物资168亿债券按quot暂停quot键三基金公司持超1亿

三基金公司共持有债券市值1.11亿元令人担忧

4月11日，中国铁路物资股份公司（以下简称中铁物资）在中国货币网发布公告称，由于该公司业务规模持续萎缩，经营效益有所下滑，正在对下一步的改革脱困措施及债务偿付安排等重大事项进行论证。鉴于此，该公司相关债务融资工具于当日起暂停交易，待相关事项确定后，再申请恢复交易。

据《证券日报》基金新闻部记者观察，目前，中铁物资存续的债务融资工具共有9只，涉及金额共168亿元人民币，其中超短融48亿元，中票20亿元，以及100亿元的PPN。距离债务兑付日期最近的是5月17日的10亿债券“15铁物资SCP004”和6月20日到期的10亿债券“15铁物资SCP006”。

“钢铁、煤炭国企出现债券违约后，现在‘铁老大’也中枪了。”业内人士分析称，中铁物资作为“AA+”级央企，一旦违约对债市冲击较大，信用风险或演变为利率风险，预计公司将通过重组的方式解决债务问题。

“除了估值风险和兑付风险，相关债券暂停交易将导致机构难以出货止损，对货币基金等流动性要求较高或即将到期的产品损伤较大。若出现兑付风险的主体采取暂停交易措施，需防范信用风险和流动性风险的双重冲击。”海通证券固定收益首席分析师姜超对此表示，摒弃信仰，警惕信用风险引发流动性风险。

那么，哪家基金公司持有中铁物资的债券呢？

《证券日报》基金新闻部梳理基金2015年年报的资产配置数据后发现，目前有4只基金无奈“躺枪”，涉及三家基金公司，持有债券市值合计1.11亿元。

具体来看，易方达基金旗下的易方达纯债1年定期开放债券A与长城基金旗下的长城久盈纯债分级债均持有“13铁物资MTN002”，其中，易方达纯债1年定期开放债券A持仓总量为50万张，持仓总市值为5037.50万元，占基金净值比例为4.91%，占债券市值比是2.78%；长城久盈纯债分级债持仓总量为40万张，持仓总市值为4030.00万元，占基金净值比例为7.88%，占债券市值比是7.32%。

此外，万家基金旗下的货币市场基金万家现金宝与混合债券型基金万家双利债券均持有“15铁物资SCP005”，两只基金持仓总量分别为15万张、5万张，持仓总市值分别为1500.02万元、500.95万元，持仓市值分别占基金净值比例为5.03%、6.15%，占债券市值比例分别为11.28%、7.51%。

《证券日报》基金新闻部记者注意到，三家基金公司持有中铁物资债券合计11068.47万元，尤以易方达基金持仓市值最大，持仓市值占比近半。

“上述债券基金及货币基金由于买了中铁物资债券，如果估值剧烈下跌，‘中枪’的这些基金可能会遭遇赎回。”北京一基金分析师对记者表示，不过，中铁物资暂停交易，大概率是商量重组方案，以其资质应该能够兑付的。

对于当前债券市场的投资，多位债券基金基金经理表示，信用风险将是今年债市面临的最大考验，势必会加大对债券信用情况的研究。债券基金尽力在做好传统投资的基础上，还将目光投向可转债，期望分享到权益市场复苏带来的超额收益。其实，海外投资机构也看到了我国债券市场的风险，荷兰APG资产（欧洲最大的养老金资产管理公司）首席执行官EduardvanGelderen在接受《证券日报》记者采访时表示，“债券市场的投资收益率目前很理想，需要关注向下折损的风险以及信用违约风险。”

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