年报预增王减持也疯狂

董事长带头跑路

去年10月22日，大族激光预告当年净利润最大变动幅度为11930%，由于这一至今无人超越的天文数字，大族激光被市场冠以A股“年报预增王”的称号，从公告日至今股价涨幅已达42.14%。当然，公司高管也没有放过这一大好机会，近期公司董事长带头，公司高管集体减持公司股份的行为，向追逐业绩的投资者浇了一盆冷水。在业绩预告披露三天后的10月25日，公司副总经理任宁率先减持2万股，此后包括公司董事长兼总经理高云峰、副董事长兼副总经理张建群在内的9位高管轮番减持套现；同时，参与减持的还有不在高管之列的公司证券事务代表王琳。公司11名高管股东总计减持约2700万股，套现金额约4.3亿元，其中最给力的当属公司董事长高云峰，仅他一个人就套现超过4.2亿元。

同样的一幕还发生在年报探花大港股份(002077)身上。公司去年10月27日发布预告称2010年净利润增长21倍，就在大港股份公布2010年全年业绩增速超预期不久，公司就迎来了大股东的解禁潮。12月10日，大港股份首发限售股解禁，而公司控股股东大港开发在12月23日减持1100万股，减持量占流通股本的4.51%，以当日减持均价12.47元计算，距离预告发布日的10.28元涨幅达21.3%。

自去年12月1日至今，有42家公司在发布业绩预告的同时发生了股东减持事件，其中有35家预喜。值得一提的是，在这轮减持潮中，董事长或大股东的身影络绎不绝地出现，如西安旅游(000610)预增736%，但被第二大股东减持5.7万股；常铝股份(002160)预增500%，但被第一大股东减持101万股；旭飞投资(000526)预增398.9%，但被第一大股东减持300万股；中科三环(000970)预增180%，但被第三大股东减持500万股。也就是说，正当投资者热捧年报行情之时，这些公司的掌舵者们却并不太看好自家股票，早就趁高跑路了。

部分公司业绩有“玄机”

从上述例子可以看到，发生减持的多是业绩暴增股，如果说公司真的大踏步向前，产业资本何以会提前跑路？记者仔细梳理了这些公司的业绩报告，发现很多公司业绩骤增的背后都大有“玄机”。

以大族激光为例，公司2010年业绩大增119倍，但其增长原因却并非那么扎实，深市大族医疗设备98.82%股权的股权转让收益贡献了其中绝大部分收益，即使如此，公司前两年的业绩基数也是低得可以，2009年亏损97.77%，2008年亏损19.54%，由此看来，即使2010年业绩增长119倍，也并不意味着公司从此走上了康庄大道。

而大港股份21倍的业绩增速背后，除了旗下的新能源公司出现盈利拐点之外，其2009年净利润271万元的低基数也“功不可没”。

警惕公司业绩突然变脸

除此之外，还有一个现象要引起投资者的关注，每年年报披露之时，也正是各大公司业绩“变脸”之时，每年由盈转亏的公司都不在少数，最近的例子就是ST皇台，公司今年1月4日发布年报业绩修正，将原来盈利780万元至1093万元，修正为亏损3600万元至4200万元。公司称，业绩突遭变数主要源自于两笔债务问题因与债权人对清偿比例未能达成协议而拖延时间，未能及时将核销这部分损益纳入年报等。业绩的变脸也引发了失望的投资者用脚投票，此后几个交易日ST黄台股价累计跌幅达8.19%。

对此，爱建证券主管研究员诗扬表示，很多公司都会用预增来拉高股价进行减持，普通投资者切忌盲目追捧大幅预增股，而要认清业绩增长的原因。同时还要警惕公司突然变脸，一旦业绩公告后出现异状应立即抛售，以避免股价回调带来的损失。

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